De acordo com o assunto, Jak vybrat podlov fond a nesplit se Martin Tomnek 16. 10. 2017 25 koment Penze. cz pinej vodn dl novho serilu vnovanho podlovm fondm. O autor se rozhodl postupn pedstavit nkter fondy do hloubky. Um programa de pesquisa: nebude se zabvat tm, co nefunguje a co je patn, zam se na fondy, co za nco stoj. Dost povrchnch analz Bn si autor takov analítico vimne jen zkladnch charakteristik a opomene dleit detaily a souvislosti. N nov seril o zajmavch podlovch fondech se takovch chyb bude snait vyvarovat. V prvnm lnku si pedstavme kritria, na zklad kterch budeme fondy hodnotit, um poskytneme strun vhled do fungovn fondovho prmyslu. Pak kad tden pedstavme jeden podlov fond, kter lze oznait za kvalitn. Podlov fondy. Pro zkuen a aktivn investor nezajmav investin nstroje, zkuen a aktivn nemus spolhat na schopnosti manaera fondu, mou investovat podle svho uven, asto i levnji. A taky na to maj as. Pro drtivou vtinu lid ale fondy pedstavuj vhodn zpsob, jak zhodnocovat voln finann prostedky. V jednot je sla Dica redakce: Podlov fondy pehledy, sutnn Sesbrali jsme podlov fondy, kter jsou v esku k mn. A sesbrali jsme k nim data. Um uspodali jsme para vechno a zadili to tak, aby se fondy daly porovnvat, adit, dit. Koeny podlovch fond najdeme v roce 1774, tehdy u fungoval fond Eendragt Maakt Magt, v pekladu v jednot je sla. V dnm ppad se sice nejednalo o fond v dnenm modernm pojet, ale jeho nzev u naznauje zkladn mylenku, dodnes stejnou: Vc investidor shromd sv finann prostedky a spolen potom jako majitel uritho podlu ve fondu mou doshnout na zajmav investin pleitosti, kter por jim jako Jednotlivcm s omezenm kapitlem jinak zstaly odepeny. Asem vznikl cel fondov prmysl vystavn na nkolika zkladnch principio, kter by se daly shrnout do pouhch t slov: management. Diverzifikace. Sluba. Investor sv svoje finann prostedky manaerovi, kter poskytne disciplinovanou, profesionln sprvu. V zjmu ochrany investic podlnk takov manaer nevkld vechny finanças do jedinho cennho papru, kter by se snadno mohl ukzat bezcennm. Naopak investice diverzifikuje, tedy rozdl tipicky do nkolika destek cennch papr a efektivn tak snrzika. Za takovou sprvu potom manaer obdr pimenou odmnu. Ale pozor. V uveden jsou sp idely, praxe bv a nepjemn asto jin. Nkte manaei fond nevhaj vystavit podlnky nepimenm rizikm, napklad pli velkmi szkami na jedin prv hav odvtv. Nkter podlov fondy si tuj tak vysok poplatky, e u je lep zat svoje penze do matrace. Pro dal fondy jsou slova jako sluba nebo zjmy podlnk ponkud przdn, hlavn e se da lkat stle nov kapitl, kter je zdrojem tunch poplatk. Natst existuj i kvalitn podlov fondy, kter maj pokoru a tuj si rozumn poplatky. Jak vybrat podlov fond a nesplit se Pijateln nklady aneb mn je nkdy opravdu vce Investoi asto kladou velk draz na vstupn poplatky. Pitom u nich plat, e ovlivuj vnos cel investice zrovna nejmn. Tedy za pedpokladu, e investidor dr podlov fond dle ne pr msc. Daleko dleitj je manaersk poplatek, kter se strhv kad rok a pot se z objemu celho portfolia. Velmi uitenm ukazatelem nkladovosti fondu je potom tzv. Ukazatel celkov nkladovosti, zkrcen TER (taxa de despesa total). TER uvd pravideln nklady, kter jsou hrazeny z majetku fondu. Jeová lze dnes snadno nalzt v dokumentu Klov informace pro investory. Kter mus podlov fondy od roku 2017 podle zkona zveejovat. Zde ovem narazme na jeden mal hek. Ukazatel celkov nkladovosti neukazuje celkovou nkladovost. Nezahrnuje toti transakn nklady souvisejc s investin aktivitou manaera fondu. Manaer fondu v prbhu roku nkter cenn papry (napklad akcie) prod a jin nakoup. S tm jsou vdy spojeny poplatky, kter mus fond uhradit za uskutenn transakce. Tyto nep nklady sice nejsou zahrnuty do TERu, nicmn samozejm sniuj vnosy investidor. Patnou zprvou je, e ve nepmch nklad me nezdka soupeit s pmmi nklady. Kter zveejnny jsou. Dobrou zprvou je, e vi transaknch nklad lze zhruba odhadnout z hodnoty tzv. Mry obratu portfolia (taxa de rotação da carteira). Tento ukazatel nalezneme v dokumentu Sdlen dodatench informac (Declaração de Informações Adicionais), poppad na strnkch vzkumn agentury Morningstar. Abyste si dokzali pedstavit, co poplatky dokou provst s va investic, pichystali jsme pro vs takovou kalkulaku nebo sp kalkuhraku s modelovm pkladem:, ale applet nespustil WIDTH 500 HEIGHT 325 HSPACE 0 VSPACE 0 ALIGN médio Vas prohlizec neumi pracovat s applety Jestlie se hodnota ukazatele Pohybuje v du nkolika mlo destek procent, potom budou transakn nklady nzk. Hodnota kolem 150 nicmn bude znamenat, e manaer dr svou typickou akcii pouhch nkolik msc. V tomto ppad budou poplatky za obchodovn naleptvat vnosy investidor jako ravina. Bohuel, Stem podle ve mry obratu portfolia u tipickho fondu, je mezi manaery pli mnoho stelc. Deixar de fumar, fazer uma pausa para entrar na sala de aula com um bocado no posse de uma dica. Zsluhou Komise pro cenn papry (SEC) zde prospekty podlovch fond obsahuj hypotetick ilustrace dopadu nklad na vnosy investidor v obdob jednoho, t, pti a deseti let. Uveme pklad na jednom akciovm fondu s prmrnmi nklady. Investor vlo do fondu 10 tisc dolar a dr jej deset let. Jak velkou st z poten investigar spotebuj poplatky za pedpokladu, e nklady fondu zstanou nemnn Piblin ptinu vloen, konkrtn 1998 dolar. Tento pklad (prmrnho, nikoli pedraenho fondu) jasn ukazuje, pro jsou nklady nejdleitjm kritriem pro vbr fondu. Zatmco vysok vnosy jsou vdy doasn, nklady jsou tu s nmi, a u trhy rostou, nebo klesaj. Dobr manaer: trpliv bez ov ntury Osobnost portfoliomanaera je velice dleit. Dvod je jist zejm. Eu estou preparado para fazer, do nho vkldme svou dvru, e bude dobrm sprvcem naich financ. Je proto nezbytn, aby se investoi zajmali o nkolik klovch vc. Jak m manaer zkuenosti Jakou investin strategii sleduje, co me a co naopak nesm Jak jsou jeho nzory na aktuln dn Jak dlouho dr svou typickou akcii Investoval do fondu, kter d, sv vlastn penze Velkmi ctnostmi manaera disciplina, uvaovn v dlouhodobm horizontu a vlastn Nzor. Plat toti, e mnoh fondy se dnes chovaj jako stdo ovc. Jak m asi manaer ance, e jeho fond pekon svou vkonnost trh, kdy se portfólio jeho fondu tm neli od akciovho indexu nebo jinch fond Sprvn, minimln. Prv naopak, velmi pravdpodobn za trhem zaostane, protoe je jeho fond zaten poplatky. Toto chovn je pitom tak rozen, e je finann teoretici nazvali chovnm stdnm, houfovnm (pastoreio). Um jak investor pozn, jestli se jeho manaer nemn v ovci Uitenm ukazatelem je R-squared, co je statistick mtko toho, faça o jak mry manaer sloenm portfolia sleduje trh. Jestlie se bl stu procent, potom se manaer od indexu tm neodchyluje. Hodnota pod devastest procent znamen, e uma carteira de terceiros, que é uma empresa de desenvolvimento, é a empresa que possui vk vt. Vkonnost jsou proto vt. Jak dleit je historick vkonnost Investujete do podlovch fond Dleit, ovem z jinho dvodu, ne si mnoz investoi mysl. Srovnvn historick vkonnosti fond na jednoletm nebo tletm horizontu velk smysl nem. Na ptiletm a zejmna desetiletm horizontu ji meme nco o managementu fondu ci, nicmn vdy je nutn zkoumat vkonnost fondu vce do hloubky. Pedstavme si fond, kter na ptiletm horizontu svou vkonnost zaostv za konkurennmi fondy. Podlnci tohoto fondu budou mt silnou tendenci jej prodat. Tire-me de um bb, tentei-me e ganhei por estratégias específicas de investimento. Manaer fondu me napklad uplatovat striktn hodnotov pstup, kdy na trhu nakupuje akcie aktuln neoblbench, um tud podhodnocench spolenost. Trhu me trvat pomrn dlouho, ne objev frovou hodnotu takovch spolenost. Investoi tak mohou prodejem fondu pijt o velmi zajmav zisky v budoucnosti. Proto je vdy dleit studovat historickou vkonnost vc do detailu a ptt se, pro fond zaostal. Dobrm zdrojem informac me bt napklad vron zprva fondu, kter obsahuje komente manaer. Dalm velmi dleitm kritriem pro posuzovn fond je volatilita, laicky eeno kolsavost fondu, kter se pot pro majortek na jeden podlov list fondu. Investidor por ml sledovat, jak se fond chov pi poklesech a porovnat volatilitu se stejn zamenmi konkurennmi fondy. Os dados do historiador toti ukazuj, e volatilnj, a tud rizikovj fondy pravdpodobn volatilnmi zstanou. Jedin spojenec investora Nejsilnjm spojencem investora do podlovch fond je jeho vlastn trplivost. Kdy investor trplivost postrd a jen vyhledv rychl zisk, nepome mu zpravidla ani to, e dr pikov fond. Statistiky jsou bohuel neprosn. Zatmco v roce 1970 drel prmrn Amerian akciov fond 12,5 roku, v souasn dob ho dr pouh ti roky. Lbil se vm lnek 19. 10. 2017 19:23 Martin Tomnek dkuji za nzor. Souhlasm, kdy nco dostanete zadarmo, zpravidla para nestoj. Cel text za nic. Um nebo zjistte, e para zadarmo ve skutenosti nen. Te k tomu, e si piplatte za kvalitu. Obecn to funguje teba v luxusn restauraci nebo kdy si nechte ut oblek na mru. Bohuel, u podlovch fond to tak asto nefunguje. Jednm z nejrozenjch mt u podlovch fond je nzor, e dostanete to, za co jste si zaplatili. Jinmi slovy, e vysok vnosy jsou nejlepm ospravedlnnm vysokch poplatk. Dlouhodob vzkumy jasn prokzaly, e fondy s vymi poplatky generuj v ase ni vnosy. Eu para logick. Kdy budete fondue diz teba ti roky, vliv poplatk nebude tak zeteln. Kdy ale chcete investovat dlouhodobji, tak se vy poplatky projev. Como você pode investir na internet: zvyuje vnosy, sniuje rizika ale tak umocuje kodliv dopad poplatk. Investoi asto pipisuj portfoliomanaerovi fondu a nadlidsk schopnosti. Jist, me sirva de uma inteligência, ale je to tak jenom lovk. Nkdy se zada, jindy mn. V dlouhodobm horizontu ale plat to, co napsal John Bogle v knize Sentido comum em fundos mútuos: Vysoce vkonn fondy verejka se stvaj ztejmi zaostalci. Vnosy individuulnch fond se navrac k prmru trhu. Um nesmm zapomenout na fakt, e spn manaei velice asto migruj z jednoho fondu do druhho, protoe je po nich poptvka. Jinmi slovy, v dob, kdy si koupte hav fond, kter ml vborn vsledky v poslednch pti letech, me manaer, kter za tmto spchem stl, u dit jin fond. Nklady fondu jsou opravdu nejdleitj. Jednoduch poty. Kdy m fond nklady (TER) ve vi 2,5 (v R bn) mais nepm nklady 1 dan obratem portfolia, znamen to, e manaer fondu mus kad rok pekonvat vkonnost trhu alespo o 4, aby pinesl podlnkm fondu njakou pidanou hodnotu. Jsou to zejmna poplatky, kter jsou pinou toho, pro tolik fond zaostv za svm benchmarkem. Teni tak navtviliO que é R-Squared R-squared é uma medida estatística que representa a porcentagem de um fundo ou movimentos de segurança que podem ser explicados por movimentos em um índice de referência. Por exemplo, um R-squared para uma segurança de renda fixa versus o Índice de Agregados do fx identifica a proporção de variância de segurança que é previsível a partir da variância do Índice de Agregados do fx. O mesmo pode ser aplicado a uma garantia patrimonial em relação ao Standard and Poors 500 ou a qualquer outro índice relevante. Carregando o jogador. BREAKING DOWN R-Squared R-squared valores variam de 0 a 1 e são comumente declarados como porcentagens de 0 a 100. Um R-quadrado de 100 significa que todos os movimentos de uma segurança são completamente explicados por movimentos no índice. Um alto R-quadrado, entre 85 e 100, indica que os padrões de desempenho dos fundos estão de acordo com o índice. Um fundo com um baixo R-quadrado, com 70 ou menos, indica que a segurança não age de forma muito parecida com o índice. Um valor R-quadrado mais alto indica uma figura beta mais útil. Por exemplo, se um fundo tiver um valor R-quadrado próximo de 100, mas tiver um beta abaixo de 1, é provável que ofereça rendimentos mais ajustados ao risco. Exemplo de Cálculo R-Quadrado O cálculo de R-quadrado requer várias etapas. Primeiro, assumir o seguinte conjunto de pontos de dados (x, y): (3, 40), (10, 35), (11, 30), (15, 32), (22, 19), (22, 26). (23, 24), (28, 22), (28, 18) e (35, 6). Para calcular o R-squared, um analista precisa ter uma linha de equação de melhor ajuste. Esta equação, com base na data única, é uma equação que prediz um valor Y com base em um determinado valor X. Neste exemplo, suponha que a linha de melhor ajuste é: y 0.94x 43.7 Com isso, um analista poderia calcular os valores de Y preditos. Como exemplo, o valor Y previsto para o primeiro ponto de dados é: y 0.94 (3) 43.7 40.88 O conjunto completo de valores Y previstos é: 40.88, 34.3, 33.36, 29.6, 23.02, 23.02, 22.08, 17.38, 17.38 e 10.8 . Em seguida, o analista toma cada valor de Y pre valor previsto, subtrai o valor real de Y e quadrados o resultado. Por exemplo, usando o primeiro ponto de dados: Erro ao quadrado (40.88 - 40) 2 0.77 A lista inteira de erros ao quadrado é: 0.77, 0.49, 11.29, 5.76, 16.16, 8.88, 3.69, 21.34, 0.38 e 23.04. A soma desses erros é 91,81. Em seguida, o analista assume o valor Y previsto e subtrai o valor real médio, que é 25,2. Usando o primeiro ponto de dados, isto é: (40.88 - 25.2) 2 14.8 2 219.04. O analista resume todas essas diferenças, que neste exemplo, equivale a 855.6. Por fim, para encontrar o R-quadrado, o analista leva a primeira soma de erros, divide-o pela segunda soma de erros e subtrai esse resultado de 1. Neste exemplo é: R-quadrado 1 - (91,81 855,6) 1 - 0,11 0,8
No comments:
Post a Comment